北部湾港000582机构评级 北部湾港股票怎么样 2020

发布时间:2020-06-30 09:00:09   来源:网络 关键词:北部湾港000582

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北部湾港000582股票机构评级

时间评级机构分析师评级目标价
  2020-02-07    华西证券        买入      
  2020-02-07    华西证券    丁一洪,李承鹏,卓乃建,洪奕昕    买入      
  2019-12-17    华西证券    丁一洪,李承鹏,卓乃建,洪奕昕    买入      
  2019-12-11    华西证券    丁一洪,李承鹏,卓乃建,洪奕昕    买入      
  2019-11-04    华西证券    丁一洪,李承鹏,洪奕昕    增持      
  2017-08-14    安信证券    胡光怿    增持    12.16  

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2020-02-07,华西证券给予北部湾港(000582)股票【买入】评级

北部湾港(000582):2019年业绩预告区间超预期 底部重申“买入”评级

类别:公司  机构:华西证券股份有限公司  研究员:丁一洪/李承鹏/卓乃建/洪奕昕  日期:2020-01-31

  事件概述:2020年1 月30 日公司发布业绩预告,预计2019 年公司实现归母净利润9.0-11.0 亿元,较去年同期(调整后)增长42.04%-73.61%。

   我们原预计公司2019 年归母净利润约9.07 亿元,位于此次公司业绩预告区间的最下沿,复盘看略保守。业绩超预期增量部分或源于2019 年四季度吞吐量的继续高速增长。根据我们之前的报告,我们报告文字部分判断未来北部湾港吞吐量在五年内都将保持高速增长,但盈利预测模型在增速设定上略谨慎。然而,根据公司发布的业绩预告推测,公司四季度的业绩贡献或许不逊色于前三季度的增速,且增长原因推测来源于主业:根据公司公告,2019 年公司业绩增长的主要原因为:1)公司港口货物吞吐量的增长使得营业收入同比增长;2)公司不断优化作业流程带来的成本降低;3)合理安排筹融资带来的财务成本降低。

   2019 年全年公司货物吞吐量同比+17.97%,其中,全年集装箱吞吐量同比+28.62%。2019 年第四季度公司吞吐量加速增长,货物吞吐量同比+18.3%,其中,集装箱吞吐量同比+37.3%。2019 年广西沿海港口货物吞吐量增速居全国首位。

     根据公司2020 年1 月8 日发布的12 月港口吞吐量数据,2019 年1-12 月公司实现货物吞吐量约2.3 亿吨,同比+17.97%,其中集装箱吞吐量415.71 万TEU,同比+28.62%。(该数据包含公司代管的西江物流所属码头泊位吞吐量,同比增速为可比口径数据)。

     其中四季度公司完成货物吞吐量6268.9 万吨,可比口径的同比增速为+18.3%,完成集装箱吞吐量129.2 万TEU,可比口径的同比增速为+37.3%,两个关键指标第四季度增速均高于全年平均水平,加速增长。

     根据交通部2020 年1 月20 日发布的2019 年全国港口吞吐量数据,2019 年广西沿海港口吞吐量同比+14.7%(该数据包含上市公司北部湾港体系外的其他北部湾区域业主码头),按区域分类,广西沿海港口增速居全国首位。

     投资建议:维持盈利预测,底部重申“买入”评级。

     与公司港口吞吐量2019 年四季度加速增长互相印证的一个数据是广西的用电量增速数据。根据Wind 数据,广西的用电量累计增速在2019 年前10 月位列全国第二,由于11 月单月用电量加速增长,广西前11 月用电量累计增速已经上升至全国第一。2019 年广西居首的沿海港口吞吐量增速和用电量增速数据相互印证,在一定程度上反映了广西强劲的经济活力。我们认为,在全国产业区域性结构调整的背景下,广西承接的东部产业转移项目的陆续投产将在未来持续推动广西经济及北部湾港吞吐量快速增长。我们在公司年报更详细的数据披露前,暂时维持2019-2021 年9.1/10.9/12.9 亿元的盈利预测,底部重申“买入”评级。

     风险提示:宏观经济下行超预期;产业转移项目投产进度。

2020-02-07,华西证券给予北部湾港(000582)股票【买入】评级

北部湾港(000582):春节假期虽然提前 1月吞吐量仍同比增长15.2%

类别:公司  机构:华西证券股份有限公司  研究员:丁一洪/李承鹏/卓乃建/洪奕昕  日期:2020-02-07

事件概述

   2020 年2 月6 日公司发布1 月份港口吞吐量数据,2020 年1 月北部湾港完成货物吞吐量2077.5 万吨,同比+15.2%,其中集装箱吞吐量35.18 万标准箱,同比+17.64%。

   相比2019 年春节在2 月份,2020 年春节提前至1 月24 日,假期提早因素负面影响1 月经济同比数据,但北部湾港1 月吞吐量同比增速表现仍亮眼。

   2020 年1 月北部湾港货物吞吐量同比+15.2%,其中集装箱吞吐量同比+17.64%。我们认为,由于2020 年春节时间由2019 年的2月5 日提前至1 月24 日,春节假期提前叠加疫情影响,导致2020 年1 月工作日较去年同期减少6 天,在该情况下,北部湾港货物吞吐量仍能保持高速增长,在一定程度上继续验证了我们在之前报告中对于广西未来经济发展和北部湾港货物吞吐量增长的判断,也反映了北部湾港经济腹地强劲的经济活力。

   投资建议:近期受疫情因素及情绪影响股价回调,长期逻辑不变,底部重申“买入”评级。

   公司2020 年1 月31 日发布2019 年度业绩预告,预告2019 年公司归母净利润为9.0-11.0 亿元,我们对公司2019 年净利润的原预测为9.1 亿元,处于公司业绩预告区间的下沿,公司的业绩预告区间超出了我们的预期。但在公司年报详细信息发布前,我们暂维持北部湾港2019-21 年归母净利润分别为9.1/10.9/12.9 亿元的盈利预测。近期受疫情等因素影响,市场出现普遍下跌,2020 年2 月6 日北部湾港收盘价为7.98 元/股,按照2019-21 年EPS 分别为0.56/0.67/0.79 元的盈利预测,对应公司2019-21 年PE 分别为14.3/12.0/10.1 倍,处于公司历史估值底部。我们认为,受疫情因素影响,上游企业延迟复工或在短期内影响公司业绩增长,但全国区域经济结构调整背景下广西经济及北部湾港吞吐量增长的趋势不改,底部重申“买入”评级。

   风险提示:

   宏观经济下行有超预期可能;产业转移项目投产进度;上游企业复工进度。

2019-12-17,华西证券给予北部湾港(000582)股票【买入】评级

北部湾港(000582)公司深度研究报告:从北部湾港看央企卡位西南港口

类别:公司  机构:华西证券股份有限公司  研究员:丁一洪/李承鹏/卓乃建/洪奕昕  日期:2019-12-17

事件概述:2019年11月28 日,北部湾港发布公告,公司股东北港集团与股东上海中海码头于2019 年11 月27 日签署了《股份转让协议》,北港集团拟将其持有的公司92,518,231 股股份(占公司总股本的5.66%)以非公开协议转让的方式转让给上海中海码头。

   中国远洋海运集团加码西南港口布局,央企与地方合作。

   近期,中国远洋海运集团加码西南地区港口布局:1)2019 年11月27 日中国远洋海运集团旗下中海码头通过股权转让的形式溢价增持北部湾港5.66%的股权,增持完成后持股比例增至10%,成为公司第二大股东。2)中国远洋海运集团旗下企业将通过股权划转方式取得海南港航控制权,成为海南港航第一大股东和实际控制人。

   中国远洋海运集团与西南地区港口业务合作近年来深入推进,2018 年7 月中国远洋海运集团与海南省政府签订战略合作框架,未来将携手打造全省港口资源整合和投资运营平台;2019 年5 月中国远洋海运集团与广西自治区政府签订战略合作框架,达成深化北部湾港集装箱码头建设运营合作的共识。

   招商港口增资湛江港集团,控制湛江港。

   2019 年1 月,招商港口通过受让和认购的方式增持湛江港股权,增持完成后合计持有湛江港58.35%股权,湛江港纳入招商港口合并报表范围。根据公司公告增资控股湛江港对招商港口在践行国家“一带一路”战略及加强西南地区战略布局等方面有重要意义。

   中远海运、招商港口及国投集团三大央企卡位西南港口。

   西南主要港口包括北部湾港(由钦州港、防城港及北海港组成)、洋浦港、海口港及湛江港等。除前文提及的中国远洋海运集团及招商港口对西南港口的布局外,国投集团全资子公司国投交通公司已于1997 年与洋浦开发区国有资产管理部门合资设立国投洋浦港公司、于2010 年与广西沿海铁路股份有限公司合资设立国投钦州港公司。至今,三大央企对于西南港口的布局基本形成:中国远洋海运集团参股北部湾港、控股海南港航;招商港口控股湛江港;国投集团设立国投洋浦港及国投钦州港,经营洋浦港及钦州港部分码头泊位。

   投资建议:推荐西南港口龙头北部湾港,维持盈利预测及“买入”评级

   我们认为北部湾港是最受益于国内产业转移、经济结构调整以及央企卡位西南的标的,维持2019-21 年EPS 分别为0.56/0.67/0.79 元的盈利预测,维持“买入”评级。

   风险提示

   宏观经济下行,港口吞吐量增速不及预期;产业转移重点工程项目落地不及预期;港口收费政策变动;税收优惠政策变动,公司尚处于成长期,未来或存在资本支出及财务费用增加超预期的风险。

2019-12-11,华西证券给予北部湾港(000582)股票【买入】评级

北部湾港(000582):低估值高增速 吞吐量五年望翻倍 上调至“买入”评级

类别:公司  机构:华西证券股份有限公司  研究员:丁一洪/李承鹏/卓乃建/洪奕昕  日期:2019-12-11

  预计公司2019-21年EPS分别为0.56/0.67/0.79 元,上调至“买入”评级。我们认为北部湾港是最受益于国内产业转移和经济结构调整的标的之一,根据公司近期经营情况和最新财务数据,调整2019-21 年EPS 盈利预测至0.56/0.67/0.79 元(原盈利预测为0.55/ 0.67/0.79 元),上调至“买入”评级。

     股权结构调整,央企溢价增持看好北部湾港发展潜力。

     北部湾港位于中国广西壮族自治区南部,以近年来经济发展异军突起的黔桂滇等西南地区为经济腹地,又临近广东、中国香港等重要市场,同时又是我国内陆腹地进入中南半岛东盟国家最便捷的出海门户,地理优势及战略地位独一无二。根据公司2019 年11 月28 日公告,中海码头拟以8.64 元/股的价格(较当日8.10 元/股收盘价溢价约6.7%)受让公司大股东北港集团持有的公司92,518,231 股股份,转让完成后中海码头持股比例将增加至10%,我们认为中海码头作为央企溢价增持北部湾港股权,一定程度上反映了其对广西地区及北部湾港未来发展潜力的认同。

     整合防钦北三港,协同效应及规模效应促进公司吞吐量稳定增长。广西北部湾港是中国西南出海大通道的主门户,主要港区形成钦、防、北三港区“一轴两翼”的战略布局,集装箱业务以钦州港区为中轴,并通过集装箱驳船进行防钦北三港区间干支线集疏;散杂货向防城港区、北海铁山港区集聚,贵港内河码头通过“江铁海”联运主要面向广西腹地市场。根据公司官网信息,到2018 年6 月底,公司共经营泊位83 个,其中生产性泊位79 个,万吨级以上泊位61 个,年吞吐能力2.4 亿吨,集装箱年通过能力468 万标箱。

     判断西南地区经济腹地受益于产业转移,需求将维持高增速,北部湾港未来五年吞吐量有望实现翻倍。我们判断,北部湾港吞吐量有望维持当前的高增速,到2023年货物吞吐量有望达到约3.6 亿吨,较2018 年约1.8 吨的吞吐量有望实现翻倍。

     煤炭矿石等等大宗商品吞吐量将持续受益于黔桂滇等经济腹地的需求增长:公司经营干散货主要为煤炭、金属矿石、粮食、钢铁等大宗货物,吞吐量主要受黔桂滇等经济腹地的需求推动。供给侧改革以来,西南地区煤炭及铁矿石供需缺口持续扩大,对外调需求提高,持续推动北部湾港干散货吞吐量增长。近年来,河北及部分东南沿海地区重化工及轻工制造企业受环保限产政策、原材料及人力成本高企等因素影响,再叠加广西地区的地理优势和招商引资力度,部分企业将产能转移至广西、云南等资源丰富、要素成本相对较低的西南地区,根据不完全统计,目前可查的广西地区重点工程项目产成品及原料未来可能通过北部湾港进行运输的货量超过1 亿吨。所以我们认为,随着产业转移的推进及重点项目的陆续完工投产,黔桂滇等西南腹地需求高增速有望延续,并持续推动北部湾港散杂货货物吞吐量在未来五年保持两位数增速增长。

     西部陆海新通道规划未来有望持续助力集装箱业务增长:北部湾港作为中国西南出海口大通道,南临东盟经济区,北接中欧班列西通道,具有重要战略地位。根据2019 年8 月2 日发布的《西部陆海新通道总体规划》,未来将持续推进西南海铁联运发展,西部陆海新通道有望衔接重庆,联通中欧班列西通道,钦州港作为《中欧班列建设发展规划(2016―2020 年)》中规划的十个沿海重要港口节点之一,集装箱业务未来有望迎来放量。

     随着北部湾港吞吐量增加、规模效应增强,毛利率将进一步提高,预计2023 年公司将实现归母净利润约18 亿元。我们认为,随着北部湾港业务规模的持续扩大,单位货物固定成本将逐渐摊薄,规模效应不断提高。假设公司装卸业务收费标准保持当前水平,预计公司2019-23 年营收分别约为47.2/ 54.2/62.0/ 70.1/79.3 亿元,同比分别约为+12%/ +15%/ +14%/+13%/+13%,毛利率分别为+38%/+40%/+41%/+42%/+43%。预计2019-23 年公司归母净利润分别约为9.1/ 10.9/ 12.9/15.4/18.0 亿元。

     风险提示

     宏观经济下行,港口吞吐量增速不及预期;产业转移重点工程项目落地不及预期;港口收费政策变动;税收优惠政策变动,公司尚处于成长期,未来或存在资本支出及财务费用增加超预期的风险。

2019-11-04,华西证券给予北部湾港(000582)【增持】评级。

2017-08-14,安信证券给予北部湾港(000582)【增持】评级。目标价:12.16。分析师:胡光怿

北部湾港000582新闻资讯

沥青2004大涨4.30%

发布日期:2020-03-04

03月04日讯,沥青2004bu2004合约今日09时30分股价大涨4.30%,目前沥青2004报价3054.0元,涨幅为+4.30%,成交量0.00万手。

技术面:沥青2004价格位于60日均线上方,技术上属于强势走势。

股期联动

沥青2004关联个股

股票名称股票代码涨跌幅
鞍重股份002667+10.01%
天首发展000611+0.77%
山大华特000915+0.59%

截止时间:2020年03月04日  09:30

沥青2004期货走强,价格传导至利润,作为先行指标,往往预示着沥青2004概念的上市公司业绩向好,从而表现出沥青2004相关的股票期货紧密联动。期货市场走势领先股市,受市场情绪影响较小,确定性较高。

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简讯:3月3日广西省一级豆油报价继续走低

发布日期:2020-03-03

  3月3日,周二,隔夜美豆类走高,原油大涨,马棕走高,均给国内豆油带来提振。豆油2月份跌幅过大,现货均价下跌1320元,叠加现在国内疫情正在好转,即使豆油库存继续增加,市场挺价心理也增强。今日连豆油小幅上涨,现货报价如下:

  北海港一级豆油进口压榨的分销报价为5600元/吨,和2日相比下跌了40元/吨,3月2日无现货成交

  防城港一级豆油进口压榨的分销报价为5620元/吨,和2日相比下跌了30元/吨,基差报价对连豆油2005-50(5664)元/吨(20年3月),3月2日无现货成交。

  南宁市一级豆油进口压榨的分销报价为5670元/吨,和2日相比下跌了30元/吨,3月2日无现货成交。

  钦州港一级豆油进口压榨的分销报价为5620元/吨,和2日相比下跌了30元/吨,基差报价对连豆油2005-50(5664)元/吨(20年3月),3月2日无现货成交。


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